Los megabancos, mercados y sus finanzas de casino

Jun 16, 2012 by

Por: Jose”Phepe” Giraldo Abarca.

En artículo de fecha Mayo 5, 2012, Economía en el Mundo: Hasta cuando con el mismo rollo,  dije entre otros temas, que me reafirmaba en una solitaria y terca virtud. Soy demócrata porque amo la libertad y no el libertinaje, porque digo lo que pienso y porque la democracia siendo bastante imperfecta es mejor que cualquier dictadura. Y que tiene que ver la Economía con el hecho de declararte demócrata? Yo soy republicano, pienso diferente a ti y me gusta vivir en democracia. Así de directos son mis amigos republicanos, por eso los estimo y aprecio aunque no comparta sus opiniones. En efecto, es verdad lo afirmado por mi amigo republicano, porque mi intención era darle además otra connotación. El tema es que desde el 2007 he expresado especial simpatía por el ahora presidente estadounidense Barack Obama. Por ser un hombre diferente al común del norteamericano, por pertenecer a una etnia minoritaria, por ser inteligente y de mejor oratoria, por promover el cambio, la innovación y tecnología y porque tiene además un compromiso de campaña del 2008 pendiente con el inmigrante: La reforma migratoria. Con respecto al candidato del partido republicano, el Señor Mitt Romney, esperaremos escuchar y leer su plan de gobierno para después comentar, porque lo expresado hasta la fecha, nos atemoriza.

Dije además que intentaría explicar la compleja maniobra financiera ejecutada por el JP. Morgan Chase (apuestas equivocadas en una cartera con derivados)  que los condujo a cometer un “error mayúsculo” según lo reconoció Jamie Dimon, acumulando pérdidas de hasta 2,000 millones de dólares y que transcurridos los días bordearon los 3,000 millones de dólares debido a la volatilidad de los mercados. Las finanzas de casino se han catapultado a un espacio sin límites y están en su mayor auge. Los megabancos cuando apuestan y ganan, se retiran con las ganancias obtenidas distribuyéndolas entre sus ejecutivos, y si fracasan, como sucedió en el pasado cercano, son los contribuyentes los que pagan la apuesta, ya que existe la percepción popularizada y no negada de que el gobierno federal impedirá el quiebre del megabanco. Siendo así, ¿Por qué se les debería permitir continuar asumiendo riesgos y que nosotros los contribuyentes cubramos sus pérdidas? Ahora que los otrora bancos vía estimulo fiscal se han convertido en megabancos ¿puede alguien imaginar que el estado no acuda a su rescate en caso de incurrir nuevamente en otra burbuja y/o finanzas de casino? La respuesta es obvia”. Este comentario vertido en el artículo de opinión de fecha Agosto del 2009 “Mercados Financieros: Danza de Lobos”, cobra plena vigencia ante lo ocurrido con el JP.Morgan Chase. He aquí algunos comentarios que a mi modesto entender mejor se aproximan a una respuesta adecuada. Fondo de cobertura y/o Hedge Fund.- “Es una asociación privada para la inversión, normalmente abierta solo a individuos adinerados y/o inversores institucionales cualificados. La asociación la dirige un socio general que supervisa las actividades de inversiones del fondo. Dichos fondos tienen una considerable libertad de maniobrabilidad en sus estrategias de inversión y toman posiciones de largo y corto alcance y plazo, utilizan un apalancamiento significativo y frecuentemente adoptan posiciones en instrumentos financieros derivados. El término fondo de cobertura es ampliamente considerado un equívoco porque el termino parece implicar poco o relativo riesgo, cuando de hecho, los fondos  de cobertura frecuentemente asumen riesgos considerables, de allí que con frecuencia se les asocie con las llamadas finanzas de casino.

Otros más radicales, asocian estos tipos de inversión con los de lavandería de dinero negro. La razón de estos comentarios extremos obedece a que las sumas que fluyen por este complejo sistema son enormes y sus orígenes son poco transparentes, donde además sus operadores exigen de las autoridades encargadas de su regulación, “modere” su control y fiscalización sobre ellos. Se afirma que la palabra “Hedge” en su definición más estricta, significa, “confeccionar un mecanismo para asegurar una parte de los beneficios o una rentabilidad mediante una combinación de distintos derivados y técnicas de “trading”, otro sofisticado término empleado, que permite efectuar operaciones complejas de intercambio de instrumentos con alto rendimiento de igual o mayor riesgo. Otros términos empleados y con igual protagonismo son los llamados Prime Bróker, Risk Manager, Advisor, Investor’s Relation Consultant etc. La naturaleza altamente sofisticada de estos instrumentos y la falta de conocimientos y de dominio en el mercado, así como de su conducción elevada a niveles de secreto de estado, ha contribuido a generar todo tipo de especulaciones y temores. Para tener una cabal idea de las astronómicas cantidades de dinero que circulan en este exclusivo paraíso, bastaría con mencionar que existen varias modalidades de gestión que conforman un nuevo universo cuyo tamaño se aproxima al BILLON DE DOLARES, es decir, un uno seguido de doce ceros y que cada año es alimentado con 25 mil millones de dólares en forma de dinero fresco. Por considerarlo de interés, agregaré algunos otros conceptos sobre términos frecuentemente empleados en los mercados. Fondo de capitalización y/o capitalization fund.- Fondo de inversión en el que no hay un reparto periódico de los beneficios, sino que estos se reinvierten en el patrimonio del fondo, incrementando así la participación de cada miembro. Los fondos de capitalización están integrados por las aportaciones y los resultados de las inversiones atribuibles a ellas, deducidos los gastos que le son imputables.

Fondo de Comercio.- Valor actualizado de los superbeneficios que se espera que la empresa genere en el futuro como consecuencia de una buena imagen, acertada dirección, idónea ubicación, etc, etc. Su valor se puede obtener también por diferentes mecanismos entre el valor de rendimiento y el valor sustancial de la empresa. Cuando el valor del fondo de comercio es positivo también se le denomina Goodwil, y Badwill, si es negativo. En contabilidad, cuenta de activo inmaterial que recoge el mayor valor pagado en la adquisición de una sociedad, negocio, etc., frente a su valor teórico-contable, que puede deberse a futuras expectativas de beneficio, clientela, mayor valor de los activos que el registrado en libros, etc.  Hay también otros columnistas de opinión en temas económico/financieros que justifican las maniobras de los operadores como el JP.Morgan Chase. Hedge Fund o Fondos de cobertura.- Fondos cuyo objetivo es la máxima rentabilidad y cuyo riesgo expuesto sea igual o menor al de mercado en general, para lo cual emplea técnicas de cobertura. Los fondos de cobertura son parecidos a los Fondos de Inversión, con la única diferencia de que los Fondos de Inversión solo compran acciones con la esperanza de que suban en el futuro y en cambio los Fondos de Cobertura también compran acciones con la esperanza de que bajen en el futuro. En este complejo mundo de las finanzas de casino, si el inversor desea hacer crecer  su fortuna apuesta por un operador de fondos de cobertura y asume sus riesgos, porque en caso de perder, y si apostó a través de algún megabanco, es posible pueda recuperar lo invertido mediante el nunca negado rescate del estado, lo contrario, es que deje de ser millonario para convertirse en un billonario y así seguir trepando hasta el hartazgo, hasta el infinito. Estas transacciones con licencias para operar con luz verde, pese a las regulaciones de la ley Dodd-Frank y regla Volcker, son cada vez más frecuentes y riesgosas y dependen del quehacer de un ser humano sujeto a su incontrolable ambición, por lo que son en su mayoría, prácticas inmorales. Mientras, seguiremos observando cómo las minorías son cada vez más poderosas, mientras las mayorías empobrecen a niveles de miseria y continúan en la desesperación de ser un desempleado a expensas de las ayudas estatales que cada vez son menos posibles. Ahora los dejo con la bella música de Gregg Karukas (pianista) y Peter White (guitarrista) en el tema “Deep into you”. ! Enjoy it!

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